Choques informacionais na agricultura e seus efeitos na volatilidade das ações do agronegócio brasileiro

Abstract

A sensibilidade do mercado financeiro à chegada de novas informações e os consequentes impactos nos padrões de volatilidade das empresas do agronegócio evidenciam a necessidade de compreender como o fluxo de notícias afeta ativos listados em bolsa. O presente estudo investigou os efeitos das publicações jornalísticas sobre a agricultura, extraídas da base Global Database of Events, Language, and Tone (GDELT), na volatilidade do índice setorial IAGRO B3 entre 2019 e outubro de 2025. Para tanto, utilizou-se um modelo de volatilidade condicional multivariado BEKK-GARCH, permitindo analisar as interdependências entre o sentimento das notícias (tonalidade) e os retornos do índice. Os resultados indicam que mudanças no sentimento do mercado, identificadas pela tonalidade das manchetes, alteram significativamente a volatilidade dos retornos do IAGRO, confirmando a influência de fatores informacionais no setor. Conclui-se que variações no sentimento das notícias relacionadas à agricultura exercem impacto estatisticamente significativo sobre a volatilidade do índice composto pelas empresas do agronegócio, confirmando a importância da informação no desempenho dos retornos dos papeis das empresas listadas em bolsa. Tais achados oferecem subsídios para a gestão de risco e para a compreensão da eficiência informacional no agronegócio brasileiro. Palavras-chave: Agricultura; Sentimento do mercado; Função impulso-resposta para a variância; ; Indice Agronegócio B3; GARCH.

The sensitivity of financial markets to the arrival of new information and the resulting impacts on the volatility patterns of agribusiness companies highlight the importance of understanding how news flows affect publicly traded assets. This study investigates the effects of agricultural news coverage, extracted from the Global Database of Events, Language, and Tone (GDELT), on the volatility of the IAGRO B3 sectoral index between 2019 and october 2024. To this end, a multivariate conditional volatility BEKK-GARCH model was employed, allowing the analysis of interdependencies between news sentiment (tone) and index returns. The results indicate that changes in market sentiment, captured through the tone of news headlines, significantly affect the volatility of IAGRO returns, confirming the influence of informational factors in the sector. It is concluded that variations in the sentiment of agriculture-related news exert a statistically significant impact on the volatility of the index composed of agribusiness companies, reinforcing the importance of information in the performance of returns of publicly traded firms. These findings provide useful insights for risk management and contribute to the understanding of informational efficiency in the Brazilian agribusiness sector. Keywords: Agriculture; Market sentiment; Volatility impulse response function; Indice Agronegócio B3; GARCH.