Reservas internacionais e taxa de juros no brasil entre 1999-2020

Abstract

Durante a década de 2000, a reserva internacional brasileira aumentou significativamente. A literatura aponta que parte desse crescimento foi excessivo e custoso. No entanto, o custo de carregamento das reservas diminuiu devido à grande redução na taxa básica de juros. Considerando a grande faixa de variação dos juros brasileiro entre 1999-2020, é possível que a reserva se relacione de maneira não-linear com a taxa de juros. Para verificar isso, foram utilizadas análises de estatísticas descritivas, estimados modelos de regressão linear e de regressão com threshold. O resultado encontrado indicou que a relação entre reserva e taxa de juros é não-linear. Palavras-chave: Reservas internacionais. Juros. Não-linearidade.

During the 2000s, the Brazilian international reserve increased significantly. The literature points out that part of this growth was excessive and costly. However, the cost of carrying the reserves decreased due to the large reduction in the basic interest rate. Considering the wide range of variation in Brazilian interest rates between 1999-2020, it is possible that the reserve is non-linearly related to the interest rate. To verify this, descriptive statistical analysis, linear regression models and threshold regression models were used. The result found indicated that the relationship between reserve and interest rate is non-linear. Keywords: International reserves. Interest. Non-linearity.