Seguro depósito e Moral Hazard nas cooperativas de crédito brasileiras

Abstract

O cooperativismo de crédito é de notória importância no cenário financeiro internacional e tem demonstrado potencial de crescimento no Brasil, além de ser um importante instrumento de inclusão de pequenos empreendimentos ao sistema financeiro. Todavia, para que as cooperativas de crédito possam fomentar o desenvolvimento do país, fornecendo serviços financeiros, é fundamental que elas possuam mecanismos de proteção dos depósitos dos seus associados, além de possuírem estruturas financeiras sólidas. Neste sentido, esta pesquisa teve como foco central avaliar a relação entre seguro depósito e Moral Hazard nas cooperativas de crédito filiadas ao Sicoob-Brasil. Adicionalmente realizou-se um estudo empírico para as cooperativas filiadas ao Sicoob-Crediminas, devido à implementação do mecanismo de seguro depósito ter ocorrido seis anos antes do que no Sicoob-Brasil. No capítulo 1, foram avaliadas as evidências de dominação de membros tomadores ou de membros aplicadores de recursos nas cooperativas de crédito brasileiras filiadas ao Sicoob-Brasil, assim como ao Sicoob-Crediminas. No capítulo 2, estimou-se a probabilidade de insolvência das cooperativas de crédito filiadas ao Sicoob-Brasil e ao Sicoob-Crediminas, que serviu como uma das proxies para o Moral Hazard. No capítulo 3, verificou-se a questão do Moral Hazard das cooperativas de crédito brasileiras após a implementação do Fundo Garantidor do Sicoob e do Fundo Garantidor de Depósitos no Sicoob-Crediminas. A metodologia utilizada nos capítulos 1 e 3 foi análise de dados em painel e, no capítulo 2, o modelo de regressão logística. Os resultados obtidos indicam que as cooperativas de crédito filiadas ao Sicoob-Brasil, assim como ao Sicoob-Crediminas apresentaram dominação por membros tomadores. Os principais determinantes do índice de dominação nas cooperativas brasileiras foram: “empréstimo/capital social”, “idade”, “patrimônio líquido ajustado/ativo total” e “despesas operacionais/ativo total”. As probabilidades de insolvência média geradas foram de 15% para as cooperativas filiadas ao Sicoob-Brasil e de 5% para as cooperativas filiadas ao Sicoob-Crediminas. E os principais determinantes da insolvência nas cooperativas de crédito foram: a) Operações de crédito vencidas /Carteira Classificada Total; b) Capital Institucional/ Ativo Total; c) Ativos não direcionados com a atividade fim da cooperativa/Ativo total; e d) Rendas de prestação de serviços /Despesas administrativas. Os resultados estimados para avaliar a existência do problema de Moral Hazard nas cooperativas de crédito filiadas ao Sicoob-Brasil e ao Sicoob-Crediminas após a implantação do Fundo Garantidor do Sicoob e do Fundo Garantidor de Depósitos indicaram que o seguro depósito não gerou problemas de Moral Hazard. Por fim, constatou-se que tanto para o Sicoob-Brasil, quanto para o Sicoob-Crediminas, a dominação de membros tomadores não implicou aumento de risco nas cooperativas de crédito.

Credit Unions are of notorious importance in the international financial scenario, and tends to potential growth in Brazil, moreover being an important instrument for the financial inclusion of small enterprises. However, in order to credit unions contribute for a contry’s development by means of offering financial services, it is crucial that a insurance deposit scheme is implemented towards the protection of its members, besides having a solid financial structure. In this sense, this research focuses the evaluation of the relationship between insurance deposit and moral hazard in the credit unions affiliated to the Sicoob-Brasil system. Aditionally, a case study was conducted for the unions xxvi affiliated to the Sicoob-Crediminas system, which introduced the insurance deposit scheme six years earlier. Chapter 1 focuses the evaluation of empirical evidences regarding the domination of borrowing or saving members in Brazilian credit unions affiliated to Sicoob-Brasil and Sicoob-Crediminas. In chapter 2, the insolvency probabilities of these cooperatives were estimated and used as one of the proxies for measuring moral hazard. Chapter 3 evaluates this issue in Brazilian credit unions, after the implementation of the Sicoob Insurance Fund, and also after the beginning of the Sicoob-Crediminas’ Insurance Deposit Fund. Panel regression analysis were implemented in chapters 1 and 3 while a logistic regression approach was used in chapter 2 in order to estimate the probabilities. The estimated results indicate that the credit unions filiated to the Sicoob-Brasil and to the Sicoob-Crediminas systems are dominated by borrowing members. Besides, the main determinants of the index of domination in the Brazilian credit unions were: “loan/member share capital”, “age”, “equity/total assets” and “operating expenses/total assets”. The average insolvency probabilities was 15% for the unions affiliated to Sicoob-Brasil and 5% for the Sicoob-Crediminas unions. The main determinants of insolvency were: a) Lost Loan Operations/ Total Loans; b) Net Institutional Capital/ Total Assets, c) Non-financial Investments/Total Assets, and d) Services Income/Operating Expenses. The results estimated in order to evaluate the existence of moral hazard problems in the credit unions affiliated to Sicoob-Brasil and Sicoob-Crediminas after the implementation of the Sicoob Insurance Fund and also after the Sicoob-Crediminas’ Insurance Deposit Fund, indicates that the insurance deposit did not generate moral hazard problems. At last, is was also verified that thedomination by borrowing members does not imply in an increase in risk in the analyzed members of both Brazilian credit union systems.