Effects of interest and exchange rate policies on brazilian exports

Abstract

In heterodox literature, the industrial sector is considered strategic for economic development. Consequently, reducing the contribution of this sector in the production of the country before it has reached the stage of economic maturity, affects the productive dynamics and slow technical progress. The appreciation of the real exchange rate is seen as one of the factors responsible for the reduction of the external competitiveness of Brazilian manufactures, and this exchange rate valuation may be occurring due to the differences between domestic and international interest rates. Given this context, the aim of this study is to evaluate the impact of changes in the monetary and exchange rate policy and in the composition of the total exports on the performance of the Brazilian economy using a structuralist model. The results reinforce the importance of the manufacturing sector to economic growth, especially in a competitive exchange rate environment.

Na literatura heterodoxa, o setor industrial é considerado como estratégico para o desenvolvimento econômico. Consequentemente, a reduc ̧ão de participac ̧ão deste setor na produc ̧ão do país, antes deste ter alcançado o estágio de maturidade econômica, afeta a dinâmica produtiva e atrasa o progresso técnico. A apreciac ̧ão da taxa real de câmbio é apontada como um dos fatores responsáveis pela reducão da competitividade externa das manufaturas brasileiras e, esta apreciac ̧ão cambial, poderia estar ocorrendo em func ̧ão dos diferenciais entre as taxas de juros doméstica e internacional. Nesse contexto, o objetivo deste estudo é avaliar os impactos de mudanc ̧as na política monetária e cambial e de alterac ̧ões na composic ̧ão da pauta de exportac ̧ões sobre o desempenho da economia brasileira utilizando um modelo estruturalista. Os resultados obtidos reforçam a importância do setor de manufaturas para o crescimento econômico, principalmente em um ambiente de taxa de câmbio competitiva.