Determinantes econômicos do valor de mercado das empresas do setor de energia elétrica

Abstract

Objetivou-se neste estudo avaliar o efeito das variáveis financeiras, econômicas e legais sobre o valor de mercado das empresas que atuam no setor de energia elétrica da economia brasileira. Para a realização do estudo foi utilizada a metodologia de Mínimos Quadrados Ordinários (MQO). O Índice Setorial de Energia Elétrica (IEE) foi utilizado como uma proxy para avaliar o desempenho destas empresas que compõe o setor. Os resultados encontrados apontaram que o valor de mercado destas empresas é influenciado pelas tarifas cobradas pela prestação dos serviços, pelo consumo de eletricidade no país e também pela taxa de juros. Além disso, verifica-se também que as mudanças institucionais e regulatórias são importantes determinantes do valor de mercado destas empresas.

The objective of the present study was to evaluate the effect of financial, economic and legal variables on the market value of companies operating in the electricity sector of the brazilian economy. To perform this study, we used the methodology Ordinary Least Squares (OLS). The Electricity Sector Index (ESI) was used as a proxy to evaluate the performance of these companies that make up the sector. The results pointed that the market value of these companies is influenced by the rates charged for the services, by the consumption of electricity in the country and also by the interest rate. In addition, it is verified also that institutional and regulatory changes are important determinants of the market value of these companies.